Participação do Dólar nas Reservas Cambiais Cai levemente

Dados divulgados pelo Fundo Monetário Internacional (FMI) na última sexta-feira (22) mostram que a participação do dólar nas reservas cambiais globais caiu para 56,92% no terceiro trimestre de 2025. Em contrapartida, a fatia das reservas denominadas em euros apresentou um leve aumento.

Estabilização das Reservas Cambiais

Os números indicam uma estabilização nas reservas durante os três meses até o fim de setembro, após flutuações significativas no segundo trimestre. Esse período foi marcado por incertezas nos mercados cambiais, especialmente em função dos anúncios de tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump.

Ao final do segundo trimestre, a participação das reservas globais em dólares era de 57,08%. Já a fatia correspondente ao euro subiu de 20,24% para 20,33% no terceiro trimestre, conforme dados sobre a Composição Cambial das Reservas Oficiais de Moeda Estrangeira do FMI.

Aumento nas Reservas em Ienes

O relatório também revelou que a participação das reservas mantidas em ienes japoneses aumentou para 5,82% no terceiro trimestre, em comparação aos 5,65% do segundo trimestre desse ano.

Comentários de Especialistas

Analistas do Goldman Sachs comentaram que tanto nas reservas em dólares quanto em euros, houve um ajuste que sugere que os gestores de reservas reagiram às flutuações do mercado cambial. “O terceiro trimestre registrou uma estabilização nas reservas reportadas, com apenas pequenas alterações na participação das reservas em USD e EUR, após grandes oscilações”, afirmaram.

Debate sobre o Futuro do Dólar

As variações observadas este ano levantaram discussões sobre o futuro status do dólar como moeda de reserva mundial e seu papel central no sistema monetário global. Apesar de alguns analistas indicarem sinais iniciais de desdolarização, a maioria acredita que qualquer mudança significativa nesse cenário ocorreria de forma lenta.

Ajustes Metodológicos do FMI

Os dados também refletem uma alteração na metodologia utilizada pelo FMI, que agora considera a parcela “não alocada” das reservas. Anteriormente, essa categoria visava cobrir lacunas causadas pela falta de relatórios ou envios incompletos. A mudança, que retroage a 2000, resultou em pequenos ajustes nos dados.