O Banco Central (BC) anunciou que retornará a publicar cartas abertas apenas no início de abril de 2026, caso a inflação oficial registre um aumento acima do teto da meta, de 4,5%, ao final de março. A informação foi divulgada nesta sexta-feira (11) e esclarece as regras para a emissão dos documentos.

Na quinta-feira (10), a autoridade monetária já havia publicado uma carta aberta em resposta à inflação oficial medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que fechou o primeiro semestre em 5,35%, ultrapassando o limite da meta de 4,5%. O BC atribuiu esse aumento ao aquecimento da economia, aos altos preços do café e à bandeira vermelha na energia elétrica.

Meta de Inflação

A meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) é de 3%, com um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual, permitindo que o IPCA varie entre 1,5% e 4,5% até o fim do prazo determinado pelo BC.

No passado, havia a expectativa de que o Banco Central fosse obrigado a justificar o descumprimento do intervalo da meta de inflação a cada seis meses. No entanto, agora a obrigação se aplica apenas à primeira carta após a adoção do modelo de metas contínuas. As cartas subsequentes só serão divulgadas após o prazo estipulado pelo BC.

O BC esclareceu que a carta publicada em 10 de julho de 2025 indicou o primeiro trimestre de 2026 como o prazo para o retorno da inflação ao intervalo de tolerância. Caso esse retorno não ocorra, o BC abrirá um novo processo de comunicação sobre as medidas e prazos estipulados.

Expectativas para a Inflação

Portanto, a próxima carta só será divulgada no início de abril do próximo ano, se a inflação oficial permanecer acima de 4,5% no acumulado de 12 meses ao fim do primeiro trimestre. O documento poderá ser antecipado ou adiado, conforme novas determinações do Conselho Monetário Nacional ou decisões do BC.

Retorno ao Centro da Meta

Na carta divulgada, o BC não especificou uma data para quando a inflação pode retornar ao centro da meta, de 3%. Contudo, a nova nota indica que a expectativa é de que essa convergência ocorra no quarto trimestre de 2026, período considerado relevante para a política monetária.

Projeções do boletim Focus, que reflete a opinião de instituições financeiras, apontam que o IPCA deve continuar acima dos 3% até o final do próximo ano. O Banco Central destacou que a trajetória de juros utilizada para determinar a Taxa Selic não necessariamente reflete o cenário-base, que foi extraído da pesquisa Focus.

“A expectativa é que a inflação convirja para a meta de 3% em 2026T4. O BC mantém uma postura que busca garantir que a inflação atinja a meta no horizonte relevante. As decisões de política monetária não coincidem necessariamente com os parâmetros estabelecidos pela pesquisa Focus”, explicou a nota divulgada.