A previsão do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que representa a inflação oficial do Brasil, sofreu nova redução. A estimativa passou de 5,1% para 5,09% em 2025, marcando a nona revisão consecutiva registrada no Boletim Focus, publicado nesta segunda-feira (28) pelo Banco Central (BC). Esse boletim compila as expectativas de instituições financeiras sobre indicadores econômicos relevantes.

Projeções Futuras

A projeção da inflação para 2026 também foi ajustada, caindo de 4,45% para 4,44%. Os valores estimados para 2027 e 2028 são de 4% e 3,8%, respectivamente.

Vale destacar que a estimativa para 2025 está acima do teto da meta de inflação estipulada pelo Banco Central. O Conselho Monetário Nacional (CMN) estabeleceu essa meta em 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Desempenho Recente da Inflação

Em junho, a inflação oficial, divulgada pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), apresentou leve desaceleração, fechando em 0,24%. O resultado foi influenciado pela primeira queda nos preços dos alimentos após nove meses, mesmo com a pressão dos custos da energia elétrica. No acumulado em 12 meses, porém, o índice chegou a 5,35%, permanecendo acima do teto da meta de 4,5% por seis meses consecutivos.

Esse cenário coloca o governo em uma situação delicada, uma vez que, em caso de descumprimento da meta, o presidente do Banco Central deve explicar as causas do aumento da inflação e apresentar um plano de ação ao ministro da Fazenda.

Aumento da Taxa Selic

Para combater a inflação, o Banco Central utiliza a taxa básica de juros, a Selic, atualmente fixada em 15% ao ano. O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu, na última reunião, aumentar os juros em 0,25 ponto percentual, marcando o sétimo aumento seguido em um ciclo de contração monetária. O Copom indicou que manterá a Selic neste patamar por um período prolongado, mas não descartou novas elevações caso a inflação volte a subir. A próxima reunião do Comitê acontece nos dias 29 e 30 deste mês.

O aumento da Selic visa conter a demanda e os preços, uma vez que juros mais altos encarecem o crédito e incentivam a poupança. Contudo, esse cenário também pode dificultar o crescimento econômico, já que os bancos consideram outros fatores além da Selic ao definir suas taxas.

Projeções para o PIB e Câmbio

A expectativa de crescimento da economia brasileira para 2025 ficou em 2,23%, sem alteração em relação à edição anterior do Boletim Focus. Já a projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 foi ligeiramente ajustada, passando de 1,88% para 1,89%. Para 2027 e 2028, a projeção é de 2% de crescimento.

Alavancada pelo setor agropecuário, a economia brasileira registrou um crescimento de 1,4% no primeiro trimestre de 2025, de acordo com o IBGE. O PIB fechou 2024 com alta de 3,4%, representando o quarto ano consecutivo de crescimento.

Além disso, a previsão para a cotação do dólar está em R$ 5,60 para o fim deste ano, com a expectativa de que alcance R$ 5,70 ao final de 2026.