As expectativas do mercado financeiro para a economia brasileira em 2025, divulgadas pelo Boletim Focus do Banco Central (BC), mostram estabilidade em relação às projeções anteriores. A inflação, calculada pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), permanece em 4,83%.

Expectativas de Inflação

Quatro semanas atrás, a inflação oficial foi projetada em 4,86%, com estimativas de 4,29% para 2026 e 3,90% para 2027.

Em agosto, o Brasil registrou pela primeira vez desde agosto de 2024 uma inflação negativa, com uma deflação de -0,11%, de acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Essa tendência aproxima as previsões do mercado do teto superior de 4,5%.

No Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), a deflação foi ainda mais significativa, atingindo -0,21%. Essa é a primeira deflação registrada neste índice desde agosto de 2024, quando ficou em -0,14%. O INPC fornece uma média da inflação no país.

Produto Interno Bruto (PIB)

A projeção do mercado para o Produto Interno Bruto (PIB) é de 2,16%, mantida pela 13ª semana consecutiva. Há um mês, a expectativa era de um crescimento de 2,18% para este ano, enquanto para 2026 e 2027, as previsões seguem em 1,80% e 1,90%, respectivamente.

Taxa Selic

O Banco Central utiliza a taxa Selic como principal instrumento para atingir a meta de inflação. O Boletim Focus mantém a projeção da Selic em 15% ao ano, valor estabelecido pelo Comitê de Política Monetária (Copom). Para 2026 e 2027, as estimativas são de 12,25% e 10,50%, respectivamente.

O Copom decidiu manter a Selic em 15% devido a incertezas no cenário externo, particularmente relacionadas às políticas econômicas dos Estados Unidos. De acordo com o comitê, a cautela é necessária em um ambiente de tensão geopolítica. O cenário doméstico também apresenta indicadores de atividade econômica em moderação, mesmo com um mercado de trabalho dinâmico, e a inflação se mantém acima da meta.

Aumento da taxa Selic visa conter a demanda aquecida, impactando os preços ao encarecer o crédito e estimular a poupança. No entanto, os bancos consideram outros fatores, como o risco de inadimplência e custos administrativos, ao definir os juros cobrados aos consumidores.

Taxas de juros mais elevadas podem dificultar a expansão econômica, enquanto reduções na Selic tendem a tornar o crédito mais acessível, incentivando produção e consumo, mas também podendo afetar o controle da inflação.

Câmbio: Projeções para o Dólar

No mercado de câmbio, a projeção para o dólar é de R$ 5,50 ao final de 2025, valor mantido nas últimas semanas. Para 2026 e 2027, as expectativas são de que a moeda norte-americana seja cotada em R$ 5,60.

Atualmente, a cotação do dólar é de R$ 5,32.